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2026年上半年公司实现营业收入1.76亿元，较上年同期的1.66亿元小幅增长6.18%，营收增速明显放缓。从收入结构来看，主营业务收入1.56亿元，同比仅增长3.92%，传统燃油汽车零部件收入同比下滑16.21%，新能源汽车零部件收入虽保持12%的增长但毛利率同比减少0.56个百分点，下游市场价格传导压力已直接影响到公司盈利空间。

报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润2812.43万元，较上年同期的3294.42万元同比下降14.63%，营收微增但利润反向下滑，盈利端压力凸显。

扣除非经常性损益后，公司实现扣非归母净利润2783.48万元，同比下降13.48%，核心主业盈利能力出现明显滑坡，非经常性损益对利润的正向贡献仅为28.95万元，无法对冲主业盈利的下滑压力。

受净利润下滑叠加股本因股权激励扩容双重影响，公司2026年上半年基本每股收益为0.24元，较上年同期的0.28元同比下降14.28%，股东单位盈利水平被明显摊薄。

扣非后基本每股收益同样降至0.24元，上年同期为0.28元，核心业务对应的每股收益同步下滑，反映出公司主业盈利效率的实质性下降。

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为1.00亿元，较上年末的1.13亿元同比下降10.76%，应收账款周转率从上年同期的1.70微降至1.65，回款效率小幅改善，但前五名客户应收账款占比接近60%，客户集中度较高，存在大额单一客户回款逾期的潜在风险。

期末应收票据账面价值仅为153.41万元，较上年末的338.40万元大幅下降54.67%，主要系本期票据到期承兑、背书转让支付货款所致，应收票据占总资产比重仅为0.25%，票据类流动性资产占比极低，短期支付灵活性有所下降。

报告期内，依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为6.52%，较上年同期的7.92%明显下滑；扣非后加权平均净资产收益率为6.45%，上年同期为7.74%，公司净资产盈利效率出现明显回落，资产回报能力减弱。

期末存货账面价值为8232.08万元，较上年末的7325.29万元增长12.38%，存货周转率从上年同期的1.62降至1.55，库存周转效率放缓。本期计提存货跌价损失237.12万元，较上年同期的58.26万元大幅增长306.97%，滞销库存减值风险明显抬升，存货占用的运营资金持续增加。

上半年销售费用合计208.67万元，较上年同期的133.08万元增长56.81%，主要系市场开拓投入的样品及子公司电镀测试样品费用增加所致，公司为拓展新业务赛道的市场投入明显加大，费用端对利润的侵蚀效应显现。

报告期内管理费用达967.98万元，较上年同期的698.26万元增长38.63%，增长来源主要是薪酬成本增加、股份支付相关费用、中介机构费用以及装修摊销等，公司规模扩张叠加股权激励实施，管理端刚性支出大幅抬升。

上半年财务费用为67.79万元，较上年同期的23.62万元大幅增长186.98%，主要系利息支出及外币汇兑损失增加所致，随着海外业务布局推进，汇率波动对公司盈利的扰动明显增强，叠加利息支出刚性增长，财务端压力快速上升。

报告期内研发投入877.10万元，较上年同期的768.94万元增长14.07%，研发投入占营业收入比重为4.99%，公司持续围绕新能源汽车零部件核心赛道开展技术攻关，研发端投入保持稳定增长，为长期技术竞争力储备动能。

上半年经营活动产生的现金流量净额为6165.73万元，较上年同期的3500.16万元大幅增长76.16%，主要得益于本期销售回款同比增加1552.34万元，同时公司通过票据支付方式减少采购货款支付1501.77万元，经营端造血能力大幅改善，现金流质量明显提升。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-7617.46万元，上年同期为-2551.98万元，同比大幅下降198.49%，主要系公司本期利用闲置资金大幅购买理财产品，同时对新设子公司持续加大投资所致，激进的对外布局导致投资端现金消耗规模翻倍增长。

上半年筹资活动产生的现金流量净额为1265.68万元，上年同期为-1399.33万元，同比增长190.45%实现转正，主要得益于本期实施股权激励收到投资款2393.37万元，同时收到少数股东对子公司投资款1332.86万元，叠加分红偿付现金同比大幅减少，筹资端现金流入明显改善。

风险提示

易实精密2026年上半年营收微增但利润全面下滑，叠加费用端全面抬升、存货减值风险加大、投资扩张消耗大量现金，同时新设多家子公司尚处于投入期尚未贡献盈利，后续若新业务拓展不及预期，公司将面临盈利持续承压、现金流缺口扩大的双重风险，投资者需高度警惕扩张期的经营不确定性。

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