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来源：财联社

自2023年底德赛电池完成配股后，时隔近三年，A股再现配股实施案例（据Wind统计）：鸿特科技（300176.SZ）开始于去年6月底的配股融资事项终于进入实施阶段。

公司昨晚发布公告，此次配股将按每10股配4股、每股3.36元向全体股东配售，于8月12日进行股权登记，8月13日-19日缴款。若以截至2025年末总股本3.87亿股测算，最多配售近1.55亿股。募集资金拟投向泰国汽车零部件生产基地、肇庆生产基地技改、总部研发中心及补充流动资金。

截至8月7日收盘，鸿特科技股价报收5.19元/股。据此测算，此次配股价相当于市场价格打6.5折。根据相关规定，公司配股完成后股价会进行除权处理，公司股东若不参与配股，持仓市值将显著缩水。

值得注意的是，按最终配股价格和最高配售数量计算，足额认购对应的募集总额约5.21亿元。扣除预计949.42万元发行费用后，募集净额约5.11亿元，较说明书披露的四项募投计划合计拟使用募资金额6.5亿元相差1.39亿元。公司称，若实际募资不足，将调整项目投入顺序，缺口由自筹资金解决。

从资金投向看，海外布局是本次配股最重的一笔。泰国汽车零部件生产基地（一期）总投资4.08亿元，拟使用募集资金3.5亿元，占原计划募集资金总额的53.85%；肇庆生产基地技改项目拟投入1.5亿元，总部研发中心项目拟投入5000万元，另有1亿元拟用于补充流动资金。

此次融资并不只是简单扩产。鸿特科技主营汽车铝合金精密压铸件，2023至2025年境外销售占主营业务收入比重分别为59.97%、58.38%和62.70%，其中美国市场占海外销售的比重分别为59.71%、48.33%和53.71%。在贸易摩擦、关税和海运费波动背景下，把部分产能前移至泰国，既是承接客户海外配套需求，也是分散风险的一步。

但海外建厂并不能完全隔离风险。公告显示，泰国项目产品仍主要出口美国，该项目规划建设期15个月，第二年建成投产、当年预计亏损，第三年扭亏，第四年完全达产后预计实现营业收入5.58亿元、净利润4507.34万元。公司同时提示，泰国输美汽车零部件关税也曾多次调整，若关税或海运费再度上升，项目收益可能低于测算。项目完全达产后预计新增年产能约1万吨，其中首个完全达产年度约88%的产能由存量转移订单消化，剩余产能仍需新订单填补。

财务数据给出了公司选择股权融资的另一重原因。2025年，公司资产负债率升至60.41%，流动比率为0.77，短期借款由2024年末的4.39亿元增至6.87亿元。2025年经营活动现金流净额为2.16亿元，而购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金达4.32亿元，资本开支压力已明显上升。

与此前A股配股案例相比，鸿特科技此次“10配4”的比例偏高，而融资规模较小。据Wind统计，2023年，东风科技按“10配3”、每股9.59元实施配股，实际认配率97.68%，募资约12.57亿元；2022年，中信证券按“10配1.5”实施A股配股，认配率97.17%，实际认购资金223.96亿元；同年，东方证券按“10配2.8”实施A股配股，A股实际募资约127.15亿元、认配率近90%。

事实上，配股成功高度依赖大股东支持和原股东认购意愿。按现有持股测算，公司控股股东广东百邦合持有公司25.10%股份，足额认配约需1.31亿元。广东百邦合已承诺以自有或自筹资金全额认购。不过，截至2026年3月末，该公司货币资金为4007.32万元、负债总额4亿元。鸿特科技也在说明书中提示，若控股股东因资金筹措原因无法履约，或全体原股东认购数量低于可配售数量的70%，本次发行将失败。

2024年10月，卢宇轩控制的广东百邦合斥资4.71亿元通过司法拍卖入主鸿特科技。如今，广东百邦合迎来配股考验。此前，鸿特科技长期受到“团贷网”事件影响。公司原实际控制人唐军因集资诈骗、非法吸收公众存款及操纵证券市场等罪获刑。公司表示，控制权变更后，“团贷网”事件影响已基本消除，公司重新聚焦主业并满足配股发行条件。